日前人民幣匯率貶破7元關卡，不少人擔心引發匯率災難，不過，這一次情況可能不一樣，雖然會有國家可能面臨破產、金融風暴的壓力，但原因與人民幣貶破7關係小、而與美元強勢關係大，終究，美國貨幣政策轉向時分，總要有國家去當「祭品」！
9月中離岸人民幣、在岸人民幣匯率都貶破7元，隱然之間有引發亞洲貨幣競貶的危機，最後可能形成匯率災難；也有人想到近30年前（1994年）中國實施外匯改革、人民幣併軌，讓幣值一口氣大貶50％，有人認為那些以出口導向為主的東亞新興經濟體，出口都因此受衝擊，進而讓經常帳惡化，終而在1997年爆發亞洲金融風暴，各國貨幣逐底競貶。
時隔25年，中國的經濟規模更大、在金融市場與貿易上影響更大，因此人民幣貶破7的風險與衝擊也可能更嚴重。不過，比較貶值原因、整體世局、東亞經濟體情況，那句金融歷史上著名的：「這次不一樣」，有可能真的適用。
當年中國人民幣的鉅貶，雖然理由是「外匯改革」，但實際上是趁機藉貶低匯率來增加出口競爭力，而且幅度極大，沒有任何一個國家「可以跟進」，也因此只能承受其影響，加上本身經濟管理與治理等問題，最終以亞洲金融風暴告終。
但這次人民幣貶破7元，並不是人民幣單獨貶值，而是因美元走強，讓幾乎所有貨幣都對其貶值，因此不存在著其它國家的出口競爭力，相對於中國會因此大幅被削弱的問題。再者，當年人民幣一口氣貶值5成，但現在官方並不刻意追求貶值以促進出口，原因不少，既有主觀因素、亦有客觀環境因素。
以主觀因素而言，過去20多年的歷史可看出，在國際匯率震盪、開發中國家貨幣貶值潮中，官方對外採取的態度，幾乎都是強調中國是「負責任的大國」，因此「不加入競貶」，會維持貨幣穩定；早年亞洲金融風暴時如此，近年美國結束QE讓美元強勢時如此，4年前因中美貿易戰導致人民幣貶值時亦如此，之後人民幣貶幅有限、且一段時間後就回升。
中國不加入競貶的主要考量，除了貨幣競貶最後必然是所有國家都成輸家之外，貨幣長期看貶、走貶還會造成嚴重的資金外流、影響投資等負面效果，而且以整體結果而言，匯率大幅貶值代表的當然是國力衰減─近期的典範案例是日本，日圓大幅貶值超過140日圓，如果再貶或日圓未回升，以這個價位計算日本的GDP、平均國民所得，都回到30年前的水準，甚至平均所得遜於韓國，此所以如果「日子還過得去」，官方不會有太大誘因讓貨幣大幅貶值。現階段中國經濟雖有各式各樣的風險與問題，但基本上都不是出口競爭力問題。
